Übermäßige Selbstsicherheit von CEOs reduziert Delegation bei M&A ^{CEFR B2}

Die Studie analysiert 3.690 Fusionen und Übernahmen börsennotierter Unternehmen im Zeitraum 2000–2019. Eingeschlossen wurden Transaktionen mit einem Mindestwert von $50 million und solchen, die mindestens 1% des Eigenkapitals des Käuferunternehmens ausmachten; die Stichprobe umfasst 1.634 CEOs. Die Arbeit erscheint in der Journal of Management Studies; weitere Coautoren kommen von der Indiana University und der Clemson University.

Die Forschenden messen CEO-Selbstsicherheit mit einer etablierten Methode, die auf dem Einsatz von Aktienoptionen basiert. Um Delegation festzustellen, werteten sie Pressemitteilungen und Zeitungsberichte aus; namentliche Nennungen von Personen außerhalb der C‑Suite galten als Hinweis auf Delegation. Zur Bestätigung prüften sie außerdem die "background of the merger"-Dokumente, die bei der Securities and Exchange Commission eingereicht wurden, um zu sehen, wer an Besprechungen teilgenommen hatte.

Die Ergebnisse zeigen, dass 41% der untersuchten CEOs als übermäßig selbstsicher eingestuft wurden. Diese Führungskräfte delegierten während M&A-Transaktionen etwa 10–15% seltener als der Durchschnitt. Die Neigung zur Nicht-Delegation war ausgeprägter, wenn die Transaktion eine für den Käufer neue Branche betraf und wenn das kaufende Unternehmen über mehr Geschäftssegmente verfügte.

Jared Smith vom Poole College of Management der North Carolina State University hebt hervor, dass das Ergebnis zu den Geschäftssegmenten überraschend ist: Die Theorie legt nahe, dass komplexere Organisationen stärker von externer Expertise profitieren sollten. Er warnt, dass Vertrauen für Führung wichtig ist, übermäßiges Vertrauen aber die Nutzung von Teamexpertise einschränken und die Fähigkeit verringern kann, mit komplexen Situationen umzugehen.

• Stichprobe: 3.690 M&A zwischen 2000 und 2019
• 41% der CEOs als übermäßig selbstsicher
• Delegation 10–15% seltener bei übermäßiger Selbstsicherheit