연구는 공개 상장 기업의 인수합병(M&A) 3,690건(2000–2019)을 대상으로 분석했고, 이 표본에는 특정 기준을 충족한 거래와 1,634명의 CEO가 포함되었습니다. 거래 선정 시 가액과 인수기업 자기자본 비중을 기준으로 엄격히 필터링했습니다.
CEO의 과잉 자신감은 경영진의 주식매수선택권(stock options) 사용 방식에 근거한 기존의 측정기법으로 평가했습니다. 위임 여부는 보도자료와 뉴스 기사에서 최고경영진 외에 이름을 올린 인물을 근거로 판단했고, 누가 회의에 참석했는지 확인하기 위해 Securities and Exchange Commission(SEC)에 제출된 "background of the merger" 문서도 대조했습니다.
분석 결과 전체 CEO의 약 41%가 과잉 자신감으로 분류되었고, 과잉 자신감이 있는 CEO는 M&A 과정에서 평균보다 10–15% 덜 위임하는 것으로 나타났습니다. 이 효과는 인수기업에 새로운 산업이 관련된 거래와 인수기업의 사업부 수가 더 많은 경우에 더욱 강했습니다. 이 결과는 조직이 복잡할수록 외부 전문성의 이익이 커질 것으로 기대되는 이론과 상반되는 측면을 보여줍니다.
공동저자이자 North Carolina State University 소속의 Jared Smith는 위임이 더 많은 목소리를 테이블에 올리고 CEO가 더 넓은 이슈에 집중할 여지를 만든다고 설명했습니다. 그는 과도한 자신감이 팀 전문성 활용을 줄이고 복잡한 상황 처리 능력에 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였습니다. 논문은 Journal of Management Studies에 게재되었고 추가 공동저자는 Indiana University와 Clemson University 소속입니다.
어려운 단어·표현
- 인수합병 — 회사가 다른 회사를 사거나 합치는 거래
- 과잉 자신감 — 자신의 능력을 실제보다 과하게 믿는 태도
- 주식매수선택권 — 직원에게 주는 회사 주식 구매 권리
- 위임하다 — 권한이나 일을 다른 사람에게 맡기다위임하는
- 표본 — 연구에서 분석하는 선택된 사례 집합표본에는
- 전문성 — 특정 분야에 대한 높은 지식과 기술
- 복잡하다 — 부분이나 관계가 많아 이해하기 어렵다복잡할수록
팁: 글에서 강조된 단어에 마우스를 올리거나 포커스/탭하면, 읽거나 들으면서 바로 간단한 뜻을 볼 수 있습니다.
토론 질문
- 복잡한 M&A 상황에서 경영진이 더 많은 위임을 하도록 하려면 어떤 방법이 있을까요? 이유와 예를 들어 설명해 보세요.
- 주식매수선택권 기반 측정과 보도자료·SEC 문서 확인 방식의 장단점은 무엇이라고 생각합니까?
- 과잉 자신감이 팀 전문성 활용을 줄인다는 결과를 실제 기업 사례와 연결해 한 가지 예로 설명해 보세요.
