Una ricerca accademica ha studiato se i CEO molto sicuri di sé tendano a trattenere la responsabilità decisionale nelle fusioni e acquisizioni. Gli autori sottolineano che, in imprese che operano in più paesi e settori, le decisioni complesse richiedono contributi diversi e che la delega può portare più voci al tavolo e liberare il CEO per questioni strategiche. Tra i coautori compare Jared Smith, professore di finanza alla Poole College of Management della North Carolina State University.
Il campione comprende 3.690 operazioni di M&A tra il 2000 e il 2019, limitate a transazioni con valore almeno pari a $50 million e rappresentative di almeno l'1% del capitale dell'acquirente; gli accordi coinvolgevano 1.634 CEO. Per misurare la fiducia il team ha impiegato una tecnica consolidata basata sull’uso delle stock options. Per valutare la delega i ricercatori hanno analizzato comunicati stampa e articoli di cronaca e hanno verificato i documenti "background of the merger" depositati alla SEC per confermare chi partecipava alle riunioni.
I risultati principali sono chiari:
- Il 41% dei CEO nel campione è stato giudicato sovraconfidente.
- I CEO sovraconfidenti erano tra il 10% e il 15% meno propensi della media a delegare responsabilità durante le operazioni di M&A.
- La tendenza a non delegare era più marcata quando l’accordo riguardava un settore nuovo per l’acquirente e quando l’azienda acquirente aveva più segmenti di attività.
Smith definisce sorprendente il risultato relativo ai segmenti di attività, perché la teoria suggerisce il contrario; avverte inoltre che, se la fiducia è importante per la leadership, un suo eccesso può ridurre l’uso delle competenze del team. Lo studio è pubblicato sul Journal of Management Studies e i coautori provengono da Indiana University e Clemson University. Fonte: North Carolina State University.
Parole difficili
- sovraconfidente — che ha eccessiva fiducia nelle proprie capacitàsovraconfidenti
- delegare — affidare a un altro una responsabilità o compito
- campione — insieme di casi scelti per un'analisi
- transazione — operazione economica tra acquirente e venditoretransazioni
- propenso — disposto a fare o scegliere qualcosapropensi
- segmento — parte di attività o mercato di un'aziendasegmenti
- SEC — autorità statunitense che regola i mercati finanziari
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Domande di discussione
- Perché, secondo lo studio, la delega può essere utile durante operazioni complesse come le M&A?
- Quali rischi possono derivare dal fatto che un CEO sovraconfidente non deleghi responsabilità al team?
- Come pensi che la presenza di più segmenti di attività influisca sulle decisioni strategiche di un'azienda?
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