بحث جديد بحث كيف يؤثر انتباه المستثمرين على تقلبات سوق الأسهم على المدى القصير. شارك في فريق البحث Zhi Da من كلية الأعمال ميندوزا في جامعة نوتردام، إلى جانبه المؤلفان المشاركان Jian Hua وLin Peng من Baruch College وTim Chih-Ching Hung من National Taiwan University. نُشرت الورقة في مجلة Management Science.
قاس الباحثون انتباه الأفراد بمؤشر حجم بحث Google اليومي، وقيَسوا انتباه المؤسسات بمقياس Daily Maximum Readership من Bloomberg. حسب الفريق، لكل سهم مقدار انتباه شاذ ثم وسّطوا هذه القيم لإنشاء مؤشرين يوميين على مستوى السوق هما Aggregate Retail Attention (ARA) وAggregate Institutional Attention (AIA). اختبروا قدرة هذين المؤشرين على التنبؤ بالعوائد عبر نماذج انحدار للعوائد على أساس ARA وAIA.
وجد الفريق نمطين متعاكسين: ارتفاع انتباه الأفراد يرتبط بانخفاض العوائد في الأسبوع التالي لأن الأفراد يصلون متأخرين ويزيدون الضجة على الأسهم الشعبية، بينما ارتفاع انتباه المؤسسات غالباً يسبق زيادة العوائد، لا سيما قبيل الإعلانات الكبيرة حيث تبدأ المؤسسات البحث عن السهم.
كلمات صعبة
- انتباه — تركيز الناس أو المؤسسات على سهم أو موضوعانتباه المستثمرين, انتباه الأفراد, انتباه المؤسسات, ارتفاع انتباه الأفراد
- تقلب — تغير في أسعار الأصول خلال فترة قصيرةتقلبات
- مؤشر — رقم أو مقياس يلخص حالة سوق أو موضوعمؤشرين يوميين
- عائد — الربح أو الخسارة من الاستثمار خلال وقتالعوائد
- مؤسسة — جهة رسمية أو شركة تعمل في سوق المالالمؤسسات, انتباه المؤسسات
- نمط — سلوك أو ترتيب يحدث بشكل متكررنمطين متعاكسين
- تنبؤ — محاولة معرفة النتائج المستقبلية بناءً على بياناتالتنبؤ
- انحدار — طريقة إحصائية لربط متغيرين ومعرفة العلاقة
تلميح: مرّر المؤشر أو ركّز أو اضغط على الكلمات المظلَّلة داخل القصة لرؤية تعريفات سريعة أثناء القراءة أو الاستماع.
أسئلة للمناقشة
- لماذا قد يؤدي ارتفاع انتباه الأفراد إلى انخفاض العوائد في الأسبوع التالي؟ فسّر باختصار.
- كيف يمكن للمستثمرين استخدام معرفة أن انتباه المؤسسات غالباً يسبق زيادة العوائد؟ اذكر فكرة واحدة.
- هل ترى أن استخدام بيانات بحث Google مؤشّر جيد لقياس اهتمام الأفراد؟ لماذا نعم أو لا؟
