Nova pesquisa mostra que o foco de atenção dos investidores pode ajudar a prever movimentos de curto prazo no mercado de ações. A equipe incluiu Zhi Da, da Mendoza College of Business da University of Notre Dame, Jian Hua e Lin Peng, do Baruch College, e Tim Chih-Ching Hung, da National Taiwan University. O artigo foi publicado na revista Management Science.
Os autores mediram a atenção de varejo com o índice diário de volume de buscas do Google e a atenção institucional com a pontuação "Daily Maximum Readership" da Bloomberg. Para cada ação calcularam atenção anormal e depois combinaram esses valores em índices diários de mercado: Índice Agregado de Atenção de Varejo (ARA) e Índice Agregado de Atenção Institucional (AIA). Em seguida, executaram regressões dos retornos do mercado sobre ARA e AIA para testar previsibilidade.
O estudo identifica dois padrões: aumento da atenção de varejo antecipa retornos mais fracos na semana seguinte, porque investidores individuais chegam atrasados e elevam demais os preços; já o aumento da atenção institucional antecipa retornos mais fortes, especialmente antes de anúncios importantes. Medidas de atenção de cima para baixo não funcionaram bem. Os autores destacam que melhores preditores podem ajudar a explicar variações e a tomar decisões de alocação.
Palavras difíceis
- prever — dizer o que vai acontecer depois
- atenção de varejo — interesse e foco dos investidores individuais
- atenção institucional — interesse e foco de grandes instituições financeiras
- regressão — método estatístico para analisar relações entre variáveisregressões
- retorno — lucro ou perda de um investimentoretornos
- alocação — decisão sobre distribuir recursos ou investimentos
Dica: passe o mouse, foque ou toque nas palavras destacadas no artigo para ver definições rápidas enquanto lê ou ouve.
Perguntas para discussão
- Você acha seguro usar volume de buscas do Google para prever o mercado? Por quê?
- Como investidores individuais podem evitar chegar atrasados e elevar demais os preços?
- Que tipos de anúncios importantes podem influenciar a atenção institucional?
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